[摘要]文章回顧和評(píng)述了跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿上嚓P(guān)的文獻(xiàn)，并對(duì)今后研究提出展望。影響跨國(guó)完成的因素可以分為國(guó)家、行業(yè)、企業(yè)和交易四個(gè)層面，學(xué)者對(duì)部分因素的影響沒(méi)有達(dá)成一致。全球經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化為跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿商峁┝诵聠?wèn)題和研究方向。
[關(guān)鍵詞]跨國(guó)并購(gòu);并購(gòu)?fù)瓿?研究綜述;展望
企業(yè)營(yíng)銷方向評(píng)職知識(shí)：市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)論文多少字?jǐn)?shù)好發(fā)表
市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)論文標(biāo)題：基本要求準(zhǔn)確、簡(jiǎn)潔、有效。論文的標(biāo)題必須是對(duì)論文論點(diǎn)或中心內(nèi)容的明確概括，使問(wèn)題具有一致性、明確性。論文標(biāo)題必須清晰、簡(jiǎn)潔、全面地總結(jié)。一個(gè)好的標(biāo)題的基本思想應(yīng)該是準(zhǔn)確的，明確的，簡(jiǎn)要總結(jié)了讀者的基本內(nèi)容，在我們看到的抽象和文字，可以快速準(zhǔn)確地識(shí)別文件，以便作出判斷和文本閱讀是抽象的。
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，全球跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量迅速增長(zhǎng)。跨國(guó)并購(gòu)涉及多個(gè)國(guó)家或地區(qū)，復(fù)雜性強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)高，因此交易的失敗率較高，尤其是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)發(fā)起的跨國(guó)并購(gòu)[1]。以中國(guó)為例，根據(jù)ThomsonONEBanker并購(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿陕蕛H為約2/3，遠(yuǎn)低于歐美和日本等地區(qū)。2015年以來(lái)，“反全球化”勢(shì)力抬頭，全球跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿陕势毡樽叩汀W(xué)者們對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的研究聚焦于并購(gòu)的動(dòng)機(jī)、進(jìn)入模式和影響等，而跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻南嚓P(guān)研究近年來(lái)逐漸興起，其研究得到學(xué)者們?cè)絹?lái)越多的關(guān)注[2]。本文主要對(duì)國(guó)內(nèi)外跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻闹攸c(diǎn)研究進(jìn)行總結(jié)、評(píng)述和展望，以剖析并發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究缺口，為未來(lái)研究提供思路。
一、跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻谋匾?
跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿苫蚴∈侵钙髽I(yè)在啟動(dòng)或者公開(kāi)宣告跨國(guó)并購(gòu)后，能否最終達(dá)成并購(gòu)交易[3]。盡管對(duì)于特定并購(gòu)終止交易對(duì)并購(gòu)方更有利，然而大多數(shù)并購(gòu)方都會(huì)竭力完成并購(gòu)，因?yàn)榭鐕?guó)并購(gòu)失敗會(huì)給公司帶來(lái)巨大損失。首先，并購(gòu)方在識(shí)別并購(gòu)標(biāo)的、盡職調(diào)查、談判、聘請(qǐng)并購(gòu)顧問(wèn)等過(guò)程中會(huì)投入大量成本和資源[4];第二，并購(gòu)方在談判的過(guò)程中可能會(huì)錯(cuò)失其它并購(gòu)機(jī)會(huì)[4]，同時(shí)需要承擔(dān)并購(gòu)過(guò)程中泄露非公開(kāi)信息帶來(lái)的成本[5]。
第三，并購(gòu)交易取消會(huì)嚴(yán)重?fù)p害并購(gòu)方的聲譽(yù)和公信力[6]，取消并購(gòu)意味著企業(yè)不能夠有效地整合戰(zhàn)略不相容的組織[7];第四，跨國(guó)并購(gòu)的順利完成具有重要的戰(zhàn)略意義，并購(gòu)失敗意味著企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略無(wú)法繼續(xù)執(zhí)行[8];第五，市場(chǎng)通常給予交易失敗負(fù)面的評(píng)價(jià)[9]，企業(yè)在并購(gòu)失敗時(shí)通常會(huì)宣稱并購(gòu)不能獲得預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，投資者會(huì)將這種對(duì)并購(gòu)收益腔調(diào)的改變視為失敗;第六，一旦標(biāo)的企業(yè)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收入囊中，并購(gòu)方可能會(huì)陷入不利的競(jìng)爭(zhēng)地位。
二、影響跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻囊蛩?
學(xué)者們對(duì)影響并購(gòu)成敗的因素研究較早，如行業(yè)監(jiān)管、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、上市狀況、并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)理層對(duì)收購(gòu)的抵制、并購(gòu)顧問(wèn)等[10-11]，而跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿山陙?lái)才得到學(xué)者的關(guān)注。綜合國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，影響跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻闹饕蛩乜梢苑譃閲?guó)家、行業(yè)、企業(yè)和交易四個(gè)層面。
(一)國(guó)家層面
國(guó)家層面的因素主要包括并購(gòu)方所在國(guó)家發(fā)展程度、東道國(guó)的制度環(huán)境、東道國(guó)與母國(guó)的差異、并購(gòu)雙方所在國(guó)家的關(guān)系等。并購(gòu)方所在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)自由度和并購(gòu)方母公司所在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)自由度均能夠提高跨國(guó)并購(gòu)的完成率，但這兩類自由度具有相互替代作用。經(jīng)濟(jì)自由度較高國(guó)家的政府干預(yù)較少，其跨國(guó)并購(gòu)較少地引發(fā)擔(dān)憂，并且其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈，并購(gòu)方的競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)更強(qiáng)[12]。
對(duì)于東道國(guó)，其制度環(huán)境越差，跨國(guó)并購(gòu)交易就越難完成，因?yàn)橹贫拳h(huán)境差導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性更高，并且法律執(zhí)行力較差[13]。但張建紅等[14]研究結(jié)果表明，東道國(guó)制度環(huán)境的穩(wěn)定性對(duì)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻挠绊懖⒉伙@著。東道國(guó)與母國(guó)的差異的研究主要關(guān)注制度差異和發(fā)展程度差異，且研究結(jié)論并不一致。正式制度距離和非正式制度距離差異會(huì)大大提高交易環(huán)境的復(fù)雜性和交易的成本，因此制度距離越大，并購(gòu)失敗的可能性就越大[1，15-16]，然而張建紅等[14]實(shí)證研究結(jié)果表明文化差異越大，失敗的可能性越小。
知識(shí)距離———并購(gòu)雙方所在國(guó)在知識(shí)基礎(chǔ)上的差距，卻能提升并購(gòu)?fù)瓿陕蔥1]，因?yàn)橹R(shí)距離越大，雙方能夠感知到的潛在協(xié)同效應(yīng)越大。發(fā)展程度方面，Lim和Lee[17]從風(fēng)險(xiǎn)決策的行為視角出發(fā)，采用全球跨國(guó)并購(gòu)樣本，發(fā)現(xiàn)母國(guó)比東道國(guó)更發(fā)達(dá)時(shí)跨國(guó)并購(gòu)的完成率更低，且兩者的發(fā)展程度差距越大(有方向的)，并購(gòu)被完成的可能性就越低，因?yàn)榘l(fā)達(dá)程度更低國(guó)家的并購(gòu)方力求提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，更愿意承擔(dān)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
然而，Zhang等[12]采用十個(gè)主要發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)并購(gòu)作為研究樣本，發(fā)現(xiàn)被并購(gòu)方與并購(gòu)方的經(jīng)濟(jì)自由度差距越大(有方向的)，完成率越低，差距小意味著并購(gòu)方具有發(fā)展程度較高的優(yōu)勢(shì)。發(fā)達(dá)程度越高的國(guó)家通常經(jīng)濟(jì)自由度也越高，這意味著兩者[12，17]的研究結(jié)論不一致。學(xué)者們對(duì)并購(gòu)雙方所在國(guó)家的關(guān)系對(duì)并購(gòu)?fù)瓿傻挠绊懷芯勘容^多，結(jié)論比較一致。Zhang和He[18]發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)方所在國(guó)家和和中國(guó)(東道國(guó))的關(guān)系越好，跨國(guó)并購(gòu)越容易完成，并且如果并購(gòu)方能帶來(lái)技術(shù)、資金等幫助從而重組經(jīng)營(yíng)狀況較差的企業(yè)，并購(gòu)交易更容易被完成。這與張建紅等[14]研究結(jié)論一致，即中國(guó)與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度(以出口強(qiáng)度來(lái)衡量)對(duì)收購(gòu)的完成有顯著的正面影響。李詩(shī)和吳超鵬[19]采用政治和文化視角，發(fā)現(xiàn)中國(guó)與東道國(guó)外交關(guān)系密切程度、東道國(guó)國(guó)民的誠(chéng)信程度以及中國(guó)與東道國(guó)的歷史交戰(zhàn)次數(shù)，與跨國(guó)并購(gòu)的完成顯著正相關(guān)。
(二)行業(yè)層面
行業(yè)層面的因素包括并購(gòu)方所在行業(yè)的敏感性、行業(yè)內(nèi)跨國(guó)并購(gòu)浪潮等。學(xué)者們一致發(fā)現(xiàn)，收購(gòu)敏感行業(yè)的企業(yè)會(huì)大大降低收購(gòu)?fù)瓿傻目赡苄訹13-14，19-20]。外資企業(yè)在對(duì)敏感性行業(yè)的企業(yè)發(fā)起跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，東道國(guó)會(huì)擔(dān)心并購(gòu)方帶有特殊的政治目的，并且威脅到東道國(guó)的利益，甚至是國(guó)家安全。為了加強(qiáng)對(duì)敏感行業(yè)并購(gòu)的監(jiān)管和審查，很多國(guó)家出臺(tái)了專門針對(duì)外商敏感行業(yè)進(jìn)行投資的法律法規(guī)。政府會(huì)對(duì)敏感性行業(yè)的交易進(jìn)行較嚴(yán)格的審查，從而導(dǎo)致交易失敗率更高。行業(yè)內(nèi)跨國(guó)并購(gòu)浪潮方面，F(xiàn)uad和Gaur[21]研究發(fā)現(xiàn)，相比平穩(wěn)或低谷時(shí)期，當(dāng)行業(yè)內(nèi)的跨國(guó)并購(gòu)浪潮處于高峰時(shí)，并購(gòu)?fù)瓿陕瘦^低?？鐕?guó)并購(gòu)浪潮處于高峰時(shí)，行業(yè)環(huán)境表現(xiàn)出高不確定性、高風(fēng)險(xiǎn)和高競(jìng)爭(zhēng)性的特征，信息不對(duì)稱更加嚴(yán)峻，導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)更難以完成。
(三)企業(yè)層面
企業(yè)層面的因素包括企業(yè)的并購(gòu)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)、并購(gòu)雙方的所有權(quán)性質(zhì)等。相關(guān)經(jīng)驗(yàn)包括并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)、國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)、聯(lián)盟經(jīng)驗(yàn)等。企業(yè)成功的海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)有利于并購(gòu)方完成后來(lái)的跨國(guó)并購(gòu)，能夠提高跨國(guó)并購(gòu)的完成率[13-15]，能夠調(diào)節(jié)制度距離與并購(gòu)?fù)瓿芍g的關(guān)系[15]，并且東道國(guó)制度環(huán)境越差，經(jīng)驗(yàn)的作用就越明顯[13]。He等[16]的研究也發(fā)現(xiàn)，新興市場(chǎng)國(guó)家企業(yè)的內(nèi)向國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛱岣咂髽I(yè)開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的完成率。內(nèi)向國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)指企業(yè)在母國(guó)內(nèi)部參與的出口、外包、代工生產(chǎn)、戰(zhàn)略聯(lián)盟和合資等國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。Li等[22]的研究表明，國(guó)有企業(yè)在東道國(guó)的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和聯(lián)盟經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚍从称淇尚判裕⑻岣咂涮幚砗戏ㄐ詥?wèn)題的能力，從而提高跨國(guó)并購(gòu)的完成率。
企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)方面，許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)更容易失敗[2，13-14]。國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)容易遭到合法性質(zhì)疑，即容易獲得母國(guó)的政策支持，導(dǎo)致政治敏感問(wèn)題，引發(fā)東道國(guó)政府和公眾的擔(dān)憂，并且國(guó)有企業(yè)缺乏透明度，容易產(chǎn)生代理問(wèn)題。在發(fā)達(dá)地區(qū)上市或者聘請(qǐng)聲譽(yù)較高的并購(gòu)顧問(wèn)能夠向外界傳遞積極的信號(hào)[2]，緩解國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)劣勢(shì)，且國(guó)有企業(yè)以子公司的身份出現(xiàn)可以增加成功率[14]。Li等[22]采用外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)為樣本，發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)不會(huì)降低跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿陕剩_(dá)成交易需要的時(shí)間更長(zhǎng);并購(gòu)方的跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和聯(lián)盟經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚓徑鈬?guó)有企業(yè)對(duì)并購(gòu)?fù)瓿傻呢?fù)面影響，而當(dāng)被并購(gòu)方擁有更多的研發(fā)伙伴時(shí)，國(guó)有企業(yè)就越難完成跨國(guó)并購(gòu)，因?yàn)闁|道國(guó)擔(dān)心技術(shù)和專利知識(shí)流失。此外，F(xiàn)erreira等[23]發(fā)現(xiàn)外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者能為交易雙方牽線搭橋，降低交易成本和信息不對(duì)稱程度，因此并購(gòu)方的股份中外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持有的比例越高，并購(gòu)?fù)瓿傻目赡苄砸苍礁?。除了并?gòu)方的所有權(quán)性質(zhì)，被并購(gòu)方的所有權(quán)性質(zhì)也會(huì)影響并購(gòu)的完成。
張建紅等[14]研究發(fā)現(xiàn)，如果被收購(gòu)方是國(guó)有企業(yè)或者子公司，收購(gòu)失敗的可能性就比較大。國(guó)有企業(yè)往往承擔(dān)著特殊作用，其所在行業(yè)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，其經(jīng)營(yíng)也容易受到政治目的的影響，而子公司在被收購(gòu)時(shí)，母公司往往會(huì)介入，這會(huì)增加收購(gòu)的復(fù)雜性。Zhang和He[18]也發(fā)現(xiàn)，如果國(guó)外跨國(guó)并購(gòu)的標(biāo)的為中國(guó)國(guó)有企業(yè)，則并購(gòu)成功可能性更低，因?yàn)檫@類并購(gòu)會(huì)引發(fā)中國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂。
(四)交易層面
交易層面的因素包括是否為敵意并購(gòu)、支付方式、收購(gòu)股份比例、并購(gòu)方是否為子公司、交易安排等。學(xué)者針對(duì)交易特征對(duì)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿捎绊懙难芯枯^少，多將交易特征作為影響跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻目刂谱兞?。Ngo和Susnjara[24]采用美國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，發(fā)現(xiàn)敵意并購(gòu)降低并購(gòu)?fù)瓿陕?，并且并?gòu)相關(guān)信息的泄露強(qiáng)化敵意并購(gòu)與并購(gòu)?fù)瓿芍g的負(fù)向關(guān)系。張建紅等[14]發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)方聘請(qǐng)專業(yè)的顧問(wèn)對(duì)推進(jìn)跨國(guó)并購(gòu)的完成具有明顯的積極作用，因?yàn)閷I(yè)顧問(wèn)比較熟悉被收購(gòu)企業(yè)所在國(guó)的各種環(huán)境等，但未發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)性和收購(gòu)股權(quán)比例對(duì)收購(gòu)的完成具有顯著的影響。
然而，Lim和Lee[25]采用風(fēng)險(xiǎn)決策的行為視角，發(fā)現(xiàn)相關(guān)并購(gòu)的完成率更高，相關(guān)并購(gòu)預(yù)期的回報(bào)更高，并購(gòu)方感知到的風(fēng)險(xiǎn)更低;同時(shí)，相比財(cái)務(wù)動(dòng)機(jī)，戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)的跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿陕矢?，因?yàn)楹笳哳A(yù)期的回報(bào)更高，且戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)的并購(gòu)方關(guān)注長(zhǎng)期收益，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受意愿更強(qiáng)。交易安排方面，He和Zhang[16]研究發(fā)現(xiàn)，如果并購(gòu)方通過(guò)設(shè)立國(guó)外子公司，或者通過(guò)已有的國(guó)外子公司來(lái)完成并購(gòu)，那么并購(gòu)?fù)瓿傻目赡苄跃驮礁摺?
三、評(píng)述與展望
近年來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)的完成逐漸得到學(xué)者的重視，目前已經(jīng)形成了一批具有重要理論價(jià)值和實(shí)踐價(jià)值的研究成果。然而，既有的研究仍存在較多矛盾之處，也存在可以深入挖掘的方面;另一方面，隨著全球經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻男聠?wèn)題和研究方向不斷涌現(xiàn)。綜合來(lái)看，跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿晌磥?lái)的研究可圍繞以下幾個(gè)方面展開(kāi)。
(一)研究樣本的選擇問(wèn)題部分學(xué)者對(duì)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻难芯康玫讲灰恢碌慕Y(jié)論，如關(guān)于東道國(guó)制度環(huán)境、東道國(guó)與母國(guó)的差異、國(guó)有企業(yè)屬性和并購(gòu)相關(guān)性等因素的研究。這與研究樣本的選擇密切相關(guān)。由于中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿陕蔬h(yuǎn)低于全球平均水平，大量學(xué)者的研究以中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)為樣本，僅有少量研究采用國(guó)外、多國(guó)或者全球的跨國(guó)并購(gòu)為樣本，這導(dǎo)致研究結(jié)論的普適性受到制約。學(xué)者未來(lái)可以拓寬樣本選擇范圍，如采用多國(guó)對(duì)多國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)作為樣本，探討各種因素對(duì)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿捎绊懙钠者m性和異質(zhì)性條件。
(二)豐富各個(gè)層面的影響因素目前的研究對(duì)影響跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻暮暧^因素(國(guó)家層面)、中觀因素(行業(yè)層面)和微觀因素(企業(yè)層面和交易層面)均進(jìn)行了討論，已經(jīng)比較全面，但仍然有較多因素可以繼續(xù)挖掘，尤其是行業(yè)層面的因素和交易層面的因素。行業(yè)層面，學(xué)者可以進(jìn)一步探討并購(gòu)方或者被并購(gòu)方的行業(yè)集中度、行業(yè)生命周期等對(duì)并購(gòu)?fù)瓿傻挠绊?。交易層面，學(xué)者可以借鑒國(guó)內(nèi)并購(gòu)?fù)瓿傻南嚓P(guān)研究，討論并購(gòu)支付方式、并購(gòu)溢價(jià)、交易終止費(fèi)等因素。這些因素可操控性更強(qiáng)，相關(guān)研究結(jié)論對(duì)企業(yè)實(shí)踐的指導(dǎo)意義更強(qiáng)。
(三)從媒體的視角探討跨國(guó)并購(gòu)的完成從理論視角來(lái)看，學(xué)者主要是從政治、制度理論、組織學(xué)習(xí)和行為的視角出發(fā)分析各因素?？鐕?guó)并購(gòu)是一種極其復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，學(xué)者的研究視角有待進(jìn)一步拓寬，如從媒體的視角探討跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿?。媒體的視角已經(jīng)在管理學(xué)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，但在跨國(guó)并購(gòu)領(lǐng)域的應(yīng)用仍相當(dāng)匱乏。大量實(shí)踐表明，媒體的負(fù)面報(bào)道是導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)失敗的重要原因，如華為收購(gòu)美國(guó)3Com公司、中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)澳大利亞力拓。隨著經(jīng)濟(jì)“反全球化”勢(shì)力的抬頭，各國(guó)媒體對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的消極態(tài)度呈明顯上市趨勢(shì)。東道國(guó)媒體如何影響跨國(guó)并購(gòu)的完成以及企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，值得學(xué)者進(jìn)一步探討。
(四)探討“反全球化”和中美貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻臎_擊近年來(lái)，大量國(guó)家實(shí)施了一系列逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)全球化的措施，保護(hù)主義、民粹主義更加嚴(yán)重。各國(guó)紛紛收緊了對(duì)外國(guó)投資的審查，如美國(guó)擴(kuò)大了美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)審查范圍。中美貿(mào)易爭(zhēng)端也為全球經(jīng)濟(jì)的融合造成巨大影響。學(xué)者可以探討“反全球化”和中美貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)跨國(guó)并購(gòu)?fù)瓿傻臎_擊，以及企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這些沖擊。
根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)，提高并購(gòu)方自身的透明度以及東道國(guó)對(duì)并購(gòu)方的了解程度，有利于緩解東道國(guó)對(duì)并購(gòu)方的不信任和擔(dān)憂。并購(gòu)方上市、并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)、聘請(qǐng)并購(gòu)顧問(wèn)均是可以考慮的因素。學(xué)者可以探討這些因素在全球經(jīng)營(yíng)環(huán)境劇變的背景下如何在跨國(guó)并購(gòu)的完成中發(fā)揮作用，并且挖掘更多應(yīng)對(duì)全球經(jīng)營(yíng)劇變沖擊的因素。
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